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2026年11月第1周金银周报:美元走弱及收益率回落,金银强劲反弹

2026-11-06 11:27:20 | 浏览 24

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本周贵金属经历剧烈波动后大幅反弹。美国中期选举后民主党赢得国会两院控制权,市场对财政及政策不确定性的担忧有所缓解,美元及美债收益率回落,推动黄金和白银从上周低位强劲反弹。

黄金从约3,900美元附近反弹至4,100美元上方,一度触及4,148美元附近;白银则从50美元下方回升至52-53美元区域。金银比从约79回落至约78,显示市场风险偏好有所改善。


宏观环境:中期选举后美元走弱,收益率回落

本周市场焦点集中在美国中期选举结果及美联储政策预期。民主党赢得国会两院控制权后,市场对财政及政策不确定性的担忧有所缓解,美元指数从高位回落至约101.38,10年期美债收益率从接近5.0%回落至约4.82%-4.87%。

与此同时,原油价格大幅回落,布伦特原油跌至两个月低位,缓解了市场对通胀及未来利率路径的担忧。这为黄金和白银提供了反弹空间。

不过,市场对美联储12月9日会议加息25个基点的预期仍然较高,利率期货显示概率约为79%-82%。这一因素继续限制金银的反弹幅度。

美国10月非农就业报告将于香港时间11月6日晚间公布。市场预期新增非农就业人数约为10万,失业率维持在4.2%左右。若数据强于预期,可能重新推高12月加息预期并压制金银;若数据弱于预期,则可能进一步降低加息预期并支持贵金属反弹。


黄金:从3,900美元反弹至4,100美元上方

黄金本周在上周跌至约3,900美元附近后出现强劲反弹。中期选举后美元走弱、收益率回落及油价下跌,推动金价快速回升,并在本周后段突破4,100美元。

截至11月5日,现货黄金价格约为4,122美元/盎司,较本周低点反弹超过200美元,单日涨幅一度达到3.4%,为8月以来最大。

  • 周度走势:黄金从3,900美元附近反弹至4,100美元上方,一度触及4,148美元附近,随后在4,100-4,150美元区间整理。
  • 关键观察:4,000美元已重新成为支撑,4,100美元则成为短线参考位,4,187-4,227美元是下一阶段需要关注的阻力区域。
  • 主要驱动:中期选举后美元走弱、美债收益率回落、油价下跌、避险需求回升及市场对12月加息预期的重新评估。

短线来看,黄金上方可关注4,187-4,227美元阻力区域。若能够突破并站稳,价格有机会进一步测试4,300美元。若非农数据强于预期或12月加息预期升温,金价可能回落至4,050-4,085美元区域;若跌破4,000美元,则需留意3,950美元附近。

黄金近期的反弹显示,市场对进一步加息的预期虽然仍然较高,但并未完全主导市场情绪。后续金价表现仍将取决于实际收益率、美元走势及非农数据。


白银:从50美元下方反弹至52-53美元

白银本周同样出现强劲反弹。中期选举后美元走弱及收益率回落,推动白银从50美元下方回升至52-53美元区域。

截至11月5日,现货白银价格约为52.85美元/盎司,较本周低点反弹约3美元。

  • 周度走势:白银从50美元下方反弹至52-53美元区域,但仍处于较大的回调压力之中。
  • 关键观察:50美元是当前重要心理支撑,若能够持续守稳,短线结构将有所改善。
  • 市场特点:白银的工业属性及较高波动率,使其在收益率快速上升时承受的压力大于黄金,但在反弹时弹性也较大。

若白银能够重新站稳53美元,上方可关注54-55美元区域;若重新跌破50美元,则可能进一步测试48-49美元。

目前金银比仍处高位,显示市场在政策不确定性上升期间更偏好黄金的避险属性,而对白银的工业需求及周期前景保持谨慎。


下周展望:非农数据或决定短线方向

黄金和白银本周在中期选举后强劲反弹,但12月加息预期仍然较高,限制了上方空间。

黄金的第一阻力区域在4,187-4,227美元,若能够突破并站稳,价格有机会进一步测试4,300美元。若非农数据强于预期或12月加息预期升温,金价可能回落至4,050-4,085美元区域;若跌破4,000美元,则需留意3,950美元附近。

白银的关键阻力在53-54美元,若能够突破,短线或测试54-55美元;若重新跌破50美元,则需关注48-49美元区域。


下周市场将重点关注:

  • 美国10月非农就业人数、失业率及平均时薪。
  • 美联储官员后续讲话及政策取向。
  • 美元指数和美债收益率走势。
  • 油价及其对通胀预期的影响。
  • 地缘局势及避险需求变化。
  • 美国经济数据及实物市场逢低买盘。

如果非农数据弱于预期,市场可能降低12月加息预期,支持金银进一步反弹。相反,如果数据强于预期,则可能推动美元和收益率走高,并令金银在高位面临较大回吐压力。

总体而言,黄金目前处于低位反弹阶段,4,000美元是重要支撑区域;白银的反弹弹性较大,但仍需重新站稳50-53美元才能改善短期走势。


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以上内容仅供市场资讯参考,不构成任何投资建议或买卖产品的推荐。


风险提示

本报告基于公开信息与主流媒体报道撰写,涉及的政策与数据可能随后续官方文件或司法判决而变化;贵金属价格受美元、利率、地缘政治、央行买盘等多重因素影响,存在显著波动风险。任何投资建议仅供参考,不构成对任何个人的明确投资或交易指令。请结合自身风险承受能力与资金状况审慎决策。